Bối cảnh
Ngày 13 tháng 10 năm 2025 – Cổ phiếu pin lithium của Trung Quốc giảm mạnh vào đầu tháng 10, phản ánh những khó khăn rộng lớn hơn của ngành khi lĩnh vực này phải đối mặt với các hạn chế xuất khẩu, tình trạng dư thừa công suất và chuyển đổi công nghệ.
Biến động thị trường
Vào ngày 10 tháng 10, chỉ số pin lithium giảm mạnh 5.87%, với các cổ phiếu hàng đầu như Xianfeng Intelligent (300450.SZ) giảm 12.89%. Mặc dù thị trường đã phục hồi nhẹ vào ngày 13 tháng 10, đóng cửa thấp hơn 0.83%, các công ty chọn lọc như Ganfeng Lithium (002460.SZ) tăng vọt 9.1%, báo hiệu sự tin tưởng của nhà đầu tư vào những người chơi có khả năng phục hồi.
Các yếu tố chính thúc đẩy việc bán tháo
Cú sốc kiểm soát xuất khẩu
Việc Trung Quốc đột ngột hạn chế xuất khẩu đối với pin lithium hiệu suất cao (≥300Wh/kg) và thiết bị sản xuất đã gây ra sự hoảng loạn.
Các nhà phân tích ước tính 30%+ doanh thu của ngành phụ thuộc vào thị trường nước ngoài, làm dấy lên lo ngại về sự xói mòn doanh thu dài hạn.
Dư thừa công suất & Chiến tranh giá cả
Công suất pin lithium toàn cầu hiện gấp ba lần nhu cầu (dữ liệu năm 2023), làm giảm lợi nhuận.
Giảm giá hàng tồn kho và vi phạm hợp đồng hoành hành các công ty trung nguồn trong bối cảnh giá cacbonat lithium biến động.
Rủi ro chuyển đổi công nghệ
Những đột phá về pin thể rắn (ví dụ: lộ trình năm 2027 của BYD) đe dọa các nhà sản xuất lithium-ion truyền thống.
Triển vọng ngành
Khó khăn ngắn hạn: Dự kiến thu nhập quý 4 yếu kém khi các công ty tiếp thu tác động chính sách.
Khả năng phục hồi dài hạn: Các nhà lãnh đạo như CATL và Ganfeng đang chuyển sang nghiên cứu và phát triển pin thể rắn và hợp tác toàn cầu (ví dụ: nhà máy của CATL ở Tây Ban Nha).
Ghi chú kết thúc: Sự sụt giảm nhấn mạnh lĩnh vực pin lithium của Trung Quốc đang ở ngã ba đường—cân bằng chính sách an ninh, đổi mới, và khả năng cạnh tranh toàn cầu. Các nhà đầu tư nên tập trung vào các công ty có lợi thế công nghệ và đa dạng hóa ra nước ngoài.