الخلفية
13 أكتوبر 2025 – تراجعت أسهم بطاريات الليثيوم الصينية بشكل حاد في أوائل أكتوبر، مما يعكس آلام الصناعة الأوسع نطاقًا حيث تواجه القطاع قيود التصدير، وفرط الطاقة، والتحولات التكنولوجية.
اضطراب السوق
في 10 أكتوبر، انخفض مؤشر بطاريات الليثيوم 5.87%, مع انهيار الأسهم الرائدة مثل Xianfeng Intelligent (300450.SZ) بنسبة 12.89%. في حين تعافت السوق بشكل طفيف بحلول 13 أكتوبر، وأغلقت بانخفاض 0.83%, ارتفعت شركات مختارة مثل Ganfeng Lithium (002460.SZ) بنسبة 9.1%, مما يشير إلى ثقة المستثمرين في الشركات المرنة.
العوامل الرئيسية للبيع
صدمة ضوابط التصدير
أثارت قيود التصدير الصينية المفاجئة على بطاريات الليثيوم عالية الأداء (≥300 واط/كجم) ومعدات التصنيع الذعر.
يقدر المحللون أن أكثر من 30٪ من إيرادات الصناعة تعتمد على الأسواق الخارجية، مما يثير مخاوف بشأن تآكل الإيرادات على المدى الطويل.
فرط الطاقة وحروب الأسعار
تبلغ سعة بطاريات الليثيوم العالمية الآن ثلاثة أضعاف الطلب (بيانات 2023)، مما يضغط على الهوامش.
شطبات المخزون و انتهاكات العقود ابتليت بها الشركات المتوسطة الحجم وسط أسعار كربونات الليثيوم المتقلبة.
مخاطر التحول التكنولوجي
تشكل اختراقات بطاريات الحالة الصلبة (مثل خريطة طريق BYD لعام 2027) تهديدًا لمصنعي أيونات الليثيوم التقليديين.
نظرة عامة على الصناعة
ألم على المدى القصير: من المتوقع أرباح ضعيفة في الربع الرابع حيث تستوعب الشركات تأثيرات السياسات.
مرونة على المدى الطويل: الشركات الرائدة مثل CATL و Ganfeng تتحول إلى البحث والتطوير في مجال الحالة الصلبة و الشراكات العالمية (مثل مصنع CATL في إسبانيا).
ملاحظة ختامية: يؤكد الانخفاض على قطاع بطاريات الليثيوم في الصين عند مفترق طرق—تحقيق التوازن بين سياسات الأمن, الابتكار, و القدرة التنافسية العالمية. يُنصح المستثمرون بالتركيز على الشركات التي لديها خنادق تكنولوجية و تنويع خارجي.