2026년 3월 — 중동 분쟁이 재점화되고 호르무즈 해협이 일시적으로 봉쇄되면서, 국제 유가가 단 일주일 만에 극적인 롤러코스터를 탔습니다. 배럴당 120달러에 육박했다가 11.9% 급락한 배럴당 83.45달러까지 떨어졌습니다. 이러한 에너지 시장의 혼란은 리튬 배터리 공급망으로 빠르게 전이되어, 음극재 생산 업체들 사이에서 비용 압박, 생존, 협상의 이야기가 펼쳐지고 있습니다.
“중동 전쟁은 멀리 떨어진 것처럼 보이지만, 모든 폭발은 우리의 천연가스를 태우고, 운송 비용을 높이며, 이익을 압박합니다. 이것은 이야기가 아니라 우리의 일상적인 생산 원가표입니다.”라고 북부의 한 대형 광산 회사의 공급망 책임자인 천시는 기자들에게 솔직하게 말했습니다.
리튬 배터리 음극재 회사들에게 유가 변동성의 영향은 다차원적입니다.
첫 번째 압박: 직접적인 원자재 비용 전가. 합성 흑연의 핵심 원자재인 석유 코크스와 침상 코크스 가격은 원유 가격과 높은 상관관계를 보입니다. 춘절 연휴 이후, 원자재 코크스 시장은 “수요 회복, 낮은 재고, 공급 부족”의 패턴을 보였습니다. 3월 초까지 저유황 석유 코크스의 평균 가격은 8% 상승했으며, 2#A 석유 코크스와 같은 특정 등급은 15% 이상 상승했고 고유황 코크스는 최대 39% 급등했습니다. 석유 기반 침상 코크스 녹색 코크스 가격도 평균 5% 상승했습니다.
두 번째 압박: 숨겨진 에너지 비용 상승. “국제 천연가스 가격이 20% 급등했고, 우리의 로스팅로는 전적으로 이에 의존합니다. 그것이 우리의 생명줄입니다.”라고 천시는 설명했습니다. 그는 리튬 스포듀민 전환을 위해 리튬 탄산염 1톤을 생산하는 데 약 1,200 입방미터의 천연가스가 필요하다고 계산했습니다. 국내 산업용 가스 가격이 입방미터당 0.5위안 상승할 때마다 리튬 탄산염 1톤당 비용은 600위안 직접적으로 증가합니다.
세 번째 압박: 통제 불가능한 물류 비용 급등. 아프리카 리튬 농축액을 중국으로 운송하는 운송 비용은 위기 이전 톤당 35달러에서 톤당 85-90달러로 거의 세 배 증가했으며, 전쟁 위험 보험이 톤당 20-30달러를 추가했습니다. 운송 시간은 정상적인 35일에서 50-55일로 연장되었습니다. 전반적으로 리튬 농축액 1톤당 물류 비용은 55-70달러 증가했으며, 이는 리튬 탄산염 1톤당 3,200-4,000위안의 추가 비용으로 이어집니다.
동일한 비용 압박에 직면하더라도, 회사마다 결과는 크게 다릅니다.
스포듀민 가공 업체들이 압박을 느끼다. 동중국 지역의 중견 리튬염 회사 투자자 관계 부서의 리 군잉은 “아직 그렇게 큰 압박을 느끼지 못했습니다. 우리의 천연가스는 주로 장기 계약 하에 있으며, 우리의 아프리카 광산은 용선으로 운송되어 단기적으로 비용을 고정했습니다. 2분기까지는 실제 압박을 느끼지 못할 것 같습니다.”라고 말했습니다.
하지만 아프리카 리튬 광석 거래의 중개인인 류 양은 더 직접적인 고통을 느끼고 있습니다. “우리는 주로 소규모 아프리카 광산의 대리인 역할을 합니다. 운송 비용이 이렇게 치솟으면서 많은 주문이 중단되었습니다. 고객들은 기다려보자고 말하며, 계약을 망설입니다. 화물이 항구에 묶여 있고, 우리는 매일 손해를 보고 있습니다.”라고 말했습니다.
염호 생산 업체들은 아무런 피해를 입지 않다. 칭하이 염호 회사의 한 임원은 염호 추출은 주로 자연 증발을 활용하는 “흡착 + 멤브레인” 공정을 사용하며, 에너지 비용은 총 비용의 10% 미만을 차지하고 안정적인 총 비용은 톤당 30,000-40,000위안이라고 설명했습니다. “이번 에너지 가격 인상은 실제로 염호와 광석 가공 간의 비용 우위 격차를 넓혔습니다.”라고 말했습니다.
음극 코팅 선두 업체, 예상치 못한 이익을 얻다. 선도적인 음극 코팅 재료 공급업체인 신더 신소재는 부산물인 카본 블랙 원료유가 석유 시장과 함께 가격이 변동하는 하류 석유화학 상품이기 때문에 이익을 얻습니다. 2026년 유가 급등으로 인해 회사는 부산물 판매를 늘리고 이익을 증대시킬 것으로 예상합니다. 카이위안 증권 연구 노트에 따르면 2025년 3분기 말 기준으로 회사의 다롄 기지는 일부 부산물 재고를 보유하고 있었으며, 부산물 가격이 회복됨에 따라 주력 제품과 부산물 가격 상승 모두 이익 탄력성을 발휘할 수 있습니다.
상류 비용이 치솟는 상황에서 하류 업체들이 부담을 흡수할 수 있을까요? 답은 일정하지 않습니다.
천시는 현재 몇몇 선도적인 배터리 제조업체와 집중적인 일대일 소통을 하고 있으며, 명확한 요구 사항을 가지고 있습니다. 즉, 모든 새로운 비용을 충당하는 것이 아니라 일부만 충당하는 약간의 가격 인상입니다. “대부분의 선도적인 배터리 제조업체들은 결국 안정적인 공급망이 모두에게 중요하다는 것을 이해합니다. 하지만 이해한다고 해서 즉시 가격 인상을 받아들일 수 있다는 의미는 아니며, 협상은 계속되고 있습니다.”라고 말했습니다.
리 군잉의 몇몇 배터리 제조업체와의 접촉은 명확한 태도 분기를 보여줍니다. “일부는 실제로 협상하기 어렵습니다. 그들은 높은 재고 수준을 가지고 있고 구매 압력이 크지 않습니다. 하지만 일부는 더 적극적이어서 장기적인 협력을 논의할 의향이 있으며, 심지어 우선 공급을 조건으로 우리의 운송 비용 일부를 공유하겠다고 제안하기도 합니다. 이는 하류 업체들도 불안해하며 공급망 문제에 대해 걱정하고 있음을 보여줍니다.”라고 말했습니다.
한 배터리 제조업체의 구매 관리자는 솔직하게 인정했습니다. “우리는 지금 재고 완충 장치를 가지고 있지만, 그 재고는 결국 소진될 것입니다. 만약 중동 상황이 계속 악화된다면, 우리는 3개월 안에 정말로 공급 부족에 직면할 수도 있습니다. 그래서 우리는 상황을 관찰하는 동시에 상류 공급업체와 협상하여 물량과 가격을 고정하려고 합니다.”라고 말했습니다.
GGII 분석에 따르면 호르무즈 해협이 장기간 봉쇄될 경우, 대부분의 리튬 배터리 재료 가격은 약 10% 상승할 것이며, 리튬 배터리 비용은 8%~12% 증가할 것으로 예상되며, 이는 약 0.03~0.05위안/Wh의 가격 상승에 해당합니다.
단기적으로 유가가 하락했지만, 중동 상황은 여전히 불확실합니다. 이란 신정부의 강경한 입장은 많은 업계 관계자들이 국제 유가에 대해 강세 전망을 유지하도록 만들었습니다. 또한, 2026년 이후 에너지 저장 배터리에 대한 빈번한 대규모 주문은 수요를 촉진하여 음극재 제조업체들에게 가격 인상에 대한 자신감을 줄 것입니다.
음극재 회사들에게 있어 유가 변동으로 인한 이러한 비용 불안은 궁극적으로 공급망 관리 능력, 비용 통제 능력, 협상력을 시험할 것입니다. 이 게임에서 올바른 균형을 찾을 수 있는 사람들은 불확실성 속에서 생존을 유지할 수 있을 것입니다.