Tháng 3 năm 2026 — Khi xung đột Trung Đông bùng phát trở lại và Eo biển Hormuz bị phong tỏa tạm thời, giá dầu quốc tế đã trải qua một tuần biến động mạnh: ban đầu tiến gần mức 120 USD/thùng, sau đó giảm 11,9% xuống còn 83,45 USD/thùng. Sự biến động của thị trường năng lượng này đã nhanh chóng lan sang chuỗi cung ứng pin lithium, nơi một câu chuyện về áp lực chi phí, sự tồn tại và đàm phán đang diễn ra giữa các nhà sản xuất vật liệu cực âm.
"Cuộc chiến ở Trung Đông có vẻ xa vời, nhưng mỗi vụ nổ đều đốt cháy khí đốt tự nhiên của chúng ta, làm tăng chi phí vận chuyển và bóp nghẹt lợi nhuận của chúng ta. Đây không phải là một câu chuyện — đây là bảng chi phí sản xuất hàng ngày của chúng ta," Chen Shi, giám đốc chuỗi cung ứng tại một công ty khai thác lớn ở miền bắc, thẳng thắn nói với các phóng viên.
Đối với các công ty cực âm pin lithium, tác động của sự biến động giá dầu là đa chiều.
Áp lực thứ nhất: Truyền tải chi phí nguyên liệu thô trực tiếp. Là nguyên liệu cốt lõi cho than cốc tổng hợp, giá than cốc và than cốc kim có mối tương quan cao với dầu thô. Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường than cốc nguyên liệu đã cho thấy mô hình "nhu cầu phục hồi, tồn kho thấp và nguồn cung khan hiếm". Đến đầu tháng 3, giá trung bình của than cốc dầu lưu huỳnh thấp đã tăng 8%, với các loại cụ thể như than cốc dầu 2#A tăng hơn 15% và than cốc lưu huỳnh cao tăng tới 39%; giá than cốc xanh kim gốc dầu cũng tăng trung bình 5%.
Áp lực thứ hai: Chi phí năng lượng ẩn tăng cao."Giá khí đốt tự nhiên quốc tế đã tăng 20%, và các lò nung của chúng tôi hoàn toàn phụ thuộc vào nó — đó là huyết mạch của chúng tôi," Chen Shi giải thích. Ông tính toán rằng đối với quá trình chuyển đổi spodumene lithium, việc sản xuất một tấn lithium carbonate đòi hỏi khoảng 1.200 mét khối khí đốt tự nhiên. Với mỗi mức tăng 0,5 RMB trong giá khí công nghiệp trong nước mỗi mét khối, chi phí mỗi tấn lithium carbonate sẽ trực tiếp tăng thêm 600 RMB.
Áp lực thứ ba: Chi phí hậu cần tăng vọt không kiểm soát được. Chi phí vận chuyển quặng cô đặc lithium từ châu Phi về Trung Quốc đã tăng vọt từ 35 USD/tấn trước khủng hoảng lên 85-90 USD/tấn — tăng gần gấp ba lần —, với bảo hiểm rủi ro chiến tranh cộng thêm 20-30 USD/tấn. Thời gian vận chuyển đã kéo dài từ 35 ngày bình thường lên 50-55 ngày. Nhìn chung, chi phí hậu cần trên mỗi tấn quặng cô đặc lithium đã tăng 55-70 USD, tương đương với việc tăng thêm 3.200-4.000 RMB cho mỗi tấn lithium carbonate.
Đối mặt với áp lực chi phí tương tự, các công ty khác nhau trải nghiệm kết quả rất khác nhau.
Các nhà chế biến Spodumene cảm nhận được áp lực. Li Qunying, từ bộ phận quan hệ nhà đầu tư của một công ty muối lithium cỡ trung ở miền đông Trung Quốc, cho biết: "Chúng tôi chưa cảm nhận được nhiều áp lực. Khí đốt tự nhiên của chúng tôi chủ yếu theo các hợp đồng dài hạn, và các mỏ châu Phi của chúng tôi đi trên các tàu thuê, cố định chi phí trong ngắn hạn. Chúng tôi có lẽ sẽ không cảm nhận được áp lực thực sự cho đến quý 2."
Nhưng Liu Yang, một trung gian trong thương mại quặng lithium châu Phi, cảm nhận được nỗi đau trực tiếp hơn: "Chúng tôi chủ yếu đóng vai trò đại lý cho các mỏ nhỏ ở châu Phi. Với chi phí vận chuyển tăng vọt như thế này, nhiều đơn hàng bị đình chỉ. Khách hàng nói chờ xem, ngại cam kết. Hàng hóa bị kẹt tại các cảng, và chúng tôi đang thua lỗ mỗi ngày."
Các nhà sản xuất hồ muối vẫn không bị ảnh hưởng. Một giám đốc điều hành của một công ty hồ muối Thanh Hải giải thích rằng việc khai thác hồ muối chủ yếu sử dụng quy trình "hấp thụ + màng" tận dụng sự bay hơi tự nhiên, với chi phí năng lượng chiếm chưa đến 10% tổng chi phí và chi phí ổn định toàn bộ là 30.000-40.000 RMB/tấn. "Vòng tăng giá năng lượng này thực sự đã làm gia tăng khoảng cách lợi thế chi phí giữa hồ muối và chế biến quặng."
Dẫn đầu về lớp phủ cực âm nhận được lợi ích bất ngờ. Xinde New Materials, một nhà cung cấp vật liệu phủ cực âm hàng đầu, hưởng lợi vì sản phẩm phụ của nó — dầu nguyên liệu carbon đen — là một mặt hàng hóa dầu hạ nguồn có giá biến động theo thị trường dầu mỏ. Với giá dầu tăng mạnh vào năm 2026, công ty dự kiến sẽ tăng doanh số bán sản phẩm phụ và thúc đẩy lợi nhuận. Ghi chú nghiên cứu của Kaiyuan Securities cho biết tính đến quý 3 năm 2025, cơ sở Đại Liên của công ty có một số lượng hàng tồn kho sản phẩm phụ, và với giá sản phẩm phụ phục hồi, cả giá chính và giá sản phẩm phụ tăng đều có thể giải phóng tính đàn hồi của lợi nhuận.
Với chi phí thượng nguồn tăng vọt, liệu các công ty hạ nguồn có thể gánh vác gánh nặng? Câu trả lời không đồng nhất.
Chen Shi hiện đang liên lạc chuyên sâu từng người một với một số nhà sản xuất pin hàng đầu, với một yêu cầu rõ ràng: tăng giá nhẹ, không phải để bù đắp tất cả các chi phí mới, mà chỉ một phần. "Hầu hết các nhà sản xuất pin hàng đầu đều hiểu, xét cho cùng, một chuỗi cung ứng ổn định là quan trọng đối với mọi người. Nhưng hiểu không có nghĩa là họ có thể chấp nhận ngay lập tức việc tăng giá; cuộc đàm phán vẫn tiếp tục."
Các mối liên hệ của Li Qunying với một số nhà sản xuất pin cho thấy sự khác biệt rõ ràng về thái độ: "Một số thực sự khó đàm phán, vì họ có mức tồn kho cao và không có nhiều áp lực mua hàng. Nhưng một số ít thì chủ động hơn, sẵn sàng ngồi lại và thảo luận về hợp tác lâu dài, thậm chí đề nghị chia sẻ một phần chi phí vận chuyển của chúng tôi, với điều kiện ưu tiên cung cấp. Điều này cho thấy các công ty hạ nguồn cũng đang lo lắng, lo ngại về các vấn đề chuỗi cung ứng."
Một giám đốc mua hàng tại một nhà sản xuất pin thừa nhận thẳng thắn: "Chúng tôi hiện có các bộ đệm tồn kho, nhưng những tồn kho đó cuối cùng sẽ cạn kiệt. Nếu tình hình ở Trung Đông tiếp tục xấu đi, chúng tôi có thể thực sự đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong ba tháng tới. Vì vậy, chúng tôi đang quan sát tình hình đồng thời đàm phán với các nhà cung cấp thượng nguồn để chốt khối lượng và giá cả."
Phân tích của GGII cho thấy nếu Eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa trong một thời gian dài, giá của hầu hết các vật liệu pin lithium sẽ tăng khoảng 10%, và chi phí pin lithium dự kiến sẽ tăng 8%–12%, tương ứng với mức tăng giá khoảng 0,03–0,05 nhân dân tệ/Wh.
Mặc dù giá dầu đã giảm trong ngắn hạn, tình hình ở Trung Đông vẫn còn bất ổn. Lập trường cứng rắn của giới lãnh đạo mới của Iran đã khiến nhiều người trong ngành duy trì quan điểm lạc quan về giá dầu quốc tế. Hơn nữa, các đơn đặt hàng quy mô lớn thường xuyên cho pin lưu trữ năng lượng kể từ năm 2026 sẽ thúc đẩy nhu cầu, mang lại sự tự tin cho các nhà sản xuất vật liệu cực âm để tăng giá.
Đối với các công ty vật liệu cực âm, sự lo lắng về chi phí do biến động giá dầu gây ra cuối cùng sẽ kiểm tra khả năng quản lý chuỗi cung ứng, khả năng kiểm soát chi phí và sức mạnh đàm phán của họ. Những ai có thể tìm thấy sự cân bằng phù hợp trong trò chơi này sẽ có thể duy trì sự tồn tại của mình trong bối cảnh bất ổn.