ग्रीनबुशेस उत्पादन में कटौती बाजार में झटके, लिथियम की कीमतें महत्वपूर्ण सीमा से अधिक बढ़ी

ग्रीनबुश लिथियम खदान में उत्पादन में कटौती से उत्पन्न आपूर्ति झटका वैश्विक लिथियम-आयन बैटरी आपूर्ति श्रृंखला में तेजी से बढ़ रहा है। लिथियम नमक व्यापारियों और कैथोड सामग्री उत्पादकों से लेकर बैटरी निर्माताओं और ऊर्जा भंडारण प्रणाली इंटीग्रेटर्स तक, "वॉल्यूम में लॉकिंग" के उद्देश्य से घबराहट भरी खरीदारी की लहर पूरी मूल्य श्रृंखला में फैल रही है। डाउनस्ट्रीम मांग में वृद्धि, अपस्ट्रीम जमाखोरी के कारण स्पॉट उपलब्धता में कमी, और संसाधन संपन्न देशों से व्यापक निर्यात प्रतिबंध एक दुर्लभ और गंभीर आपूर्ति संकट पैदा कर रहे हैं।

दक्षिणी चीन में एक प्रमुख कैथोड सामग्री उत्पादक के खरीद कार्यकारी ने संवाददाताओं से कहा, "यह अब कीमत के बारे में नहीं है - यह इस बारे में है कि क्या आप किसी भी मात्रा को सुरक्षित कर सकते हैं।" कई बड़े व्यापारियों ने पहले से ही बैटरी-ग्रेड लिथियम कार्बोनेट के लिए स्पॉट कोटेशन को निलंबित कर दिया है, डील-दर-डील मूल्य निर्धारण पर स्विच कर रहे हैं, प्रमुख व्यापारिक घरानों में स्पॉट इन्वेंट्री इस साल अपने सबसे निचले स्तर पर गिर रही है। मिस्टील के अनुसार, मिड-पॉइंट एमएमएलसी बैटरी-ग्रेड लिथियम कार्बोनेट स्पॉट कीमत 6 मई को ¥187,500 प्रति टन तक पहुंच गई, जो एक ही ट्रेडिंग सत्र में ¥6,750 तक बढ़ गई। गुआंगज़ौ फ्यूचर्स एक्सचेंज पर, सबसे सक्रिय लिथियम कार्बोनेट अनुबंध इंट्राडे में 7% से अधिक बढ़ गया, जो संक्षेप में ¥198,860 प्रति टन तक पहुंच गया। जैसे-जैसे स्पॉट तरलता लुप्त हो जाती है, निरंतर मूल्य रैली केवल सतही लक्षण है - जो वास्तव में मिडस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम खिलाड़ियों को परेशान करता है वह एक बाजार की उभरती वास्तविकता है जहां "पैसा है, लेकिन कोई सामान नहीं है।"

मिडस्ट्रीम आउटपुट ने लगातार तीन रिकॉर्ड बनाए, भंडारण तेज हुआ

घबराहट में खरीदारी का प्राथमिक चालक डाउनस्ट्रीम मांग की प्रबल ताकत है। रिसर्च फर्म टीडी के चीन के शीर्ष 20 बैटरी निर्माताओं के सर्वेक्षण के अनुसार, मई 2026 के लिए देश की कुल लिथियम बैटरी का उत्पादन लगभग 249 GWh होने का अनुमान है, जो महीने-दर-महीने 6% अधिक है और लगातार तीसरे महीने रिकॉर्ड ऊंचाई पर है। पहली तिमाही में ऊर्जा भंडारण बैटरी शिपमेंट 215 गीगावॉट तक पहुंच गई, जो साल-दर-साल 139% बढ़ रही है, टियर-वन निर्माताओं के ऑर्डर बैकलॉग 2026 के अंत और 2027 की दूसरी तिमाही तक बढ़ रहे हैं। उत्पादन लाइनें पूरी क्षमता से चल रही हैं, और कंपनियां उच्च-मार्जिन ऑर्डर को प्राथमिकता दे रही हैं। मुख्यधारा 314एएच लिथियम आयरन फॉस्फेट सेल की कीमतें निचले स्तर से बढ़कर ¥0.36-0.39 प्रति वाट-घंटे की सीमा तक पहुंच गई हैं, कुछ शीर्ष स्तरीय उत्पादकों ने ¥0.40/डब्ल्यूएच से ऊपर की बोली लगाई है - जो 25% से 35% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करती है।

एक सेल निर्माता के खरीद प्रबंधक ने खुलासा किया कि चूंकि टियर-वन सेल उत्पादन लाइनें बड़े पैमाने पर प्रमुख ग्राहकों द्वारा बंद कर दी गई हैं, छोटे और मध्यम आकार के ऊर्जा भंडारण इंटीग्रेटर्स को तीसरे और चौथे-स्तरीय उत्पादकों से आपूर्ति लेने के लिए मजबूर किया जा रहा है। "आपके पास नकदी है लेकिन सामान नहीं खरीद सकते" वाली कहावत उद्योग का आदर्श बन गई है। मई में उत्पादन कार्यक्रम अपेक्षाओं से अधिक जारी रहने के कारण, कैथोड सामग्री निर्माताओं की लिथियम लवण की पुनः स्टॉकिंग मांग बढ़ गई है, और लिथियम कार्बोनेट इन्वेंट्री में गिरावट - जो अब लगातार चार हफ्तों से गिर गई है - पुनः भरने की तात्कालिकता को तेज कर रही है।

अपस्ट्रीम होर्डिंग संसाधन राष्ट्रवाद से मिलता है

जबकि मिडस्ट्रीम मांग में वृद्धि जारी है, अपस्ट्रीम आपूर्ति को स्वैच्छिक और अनैच्छिक दोनों तरह से कड़ा किया जा रहा है। घरेलू स्तर पर, जियांग्शी के यिचुन क्षेत्र में चार प्रमुख लेपिडोलाइट खदानों ने लाइसेंस-नवीनीकरण शटडाउन चरण में प्रवेश करना शुरू कर दिया है, प्रमुख उत्पादकों के लिए पुनरारंभ समयरेखा अत्यधिक अनिश्चित बनी हुई है। सिचुआन और जियांग्शी में, प्रमुख खदानों में परिचालन दरें अप्रैल में लगभग 58% तक गिर गईं, जो महीने-दर-महीने 7 प्रतिशत अंक की गिरावट है, क्योंकि उत्पादकों ने मूल्य निर्धारण का समर्थन करने के लिए सक्रिय रूप से उत्पादन में कटौती की; महीने के दौरान स्पोड्यूमिन कॉन्संट्रेट कोटेशन 12% बढ़ गया। विश्लेषकों का कहना है कि स्पोड्यूमिन सीआईएफ की कीमतें लगातार चढ़ रही हैं, स्मेल्टिंग ब्रेक-ईवन लागत को ¥128,000-132,000 येन प्रति टन तक बढ़ा दिया गया है, और लागत रेखा से नीचे उत्पादन में कटौती तेजी से उद्योग की आम सहमति बन रही है।

हालाँकि, बड़ा आपूर्ति परिवर्तन, विदेशों में संसाधन संपन्न देशों द्वारा समन्वित नीति को कड़ा करने से आता है। फरवरी के अंत में, ज़िम्बाब्वे ने असंसाधित लिथियम अयस्कों और सांद्रणों के सभी निर्यातों को अचानक निलंबित कर दिया। हालाँकि कुछ चीनी समर्थित खनन कंपनियों को अप्रैल के मध्य में छह महीने का निर्यात कोटा दिया गया था, लेकिन लाइसेंसिंग प्रक्रियाओं और लॉजिस्टिक्स समयसीमा के कारण चीन में थोक कार्गो आगमन में कम से कम जुलाई तक देरी हो गई है। मिस्टील का अनुमान है कि ज़िम्बाब्वे की मासिक लिथियम आपूर्ति औसतन लगभग 15,000 टन लिथियम कार्बोनेट के बराबर है; यदि प्रतिबंध जारी रहता है, तो चीन का लिथियम कार्बोनेट आपूर्ति-मांग संतुलन मई से शुरू होने वाले निरंतर डीस्टॉकिंग मोड में स्थानांतरित हो जाएगा।

ज़िम्बाब्वे का निर्यात प्रतिबंध एक अलग घटना से बहुत दूर है। की एक रिपोर्टग्लोबपत्रिका ने नोट किया कि 2025 के अंत से, कांगो लोकतांत्रिक गणराज्य ने कोबाल्ट निर्यात कोटा कड़ा कर दिया है, वियतनाम ने दुर्लभ पृथ्वी कच्चे अयस्क निर्यात पर प्रतिबंध लगा दिया है, घाना ने घोषणा की है कि वह 2030 तक सभी असंसाधित खनिज निर्यात बंद कर देगा, और इंडोनेशिया ने अपने 2026 निकल खनन कोटा में 40% से अधिक की कटौती की है - जो संसाधन राष्ट्रवाद की तेज वैश्विक लहर का संकेत है। ये व्यापक निर्यात नियंत्रण, उत्पादन कोटा और व्यापार प्रतिबंध व्यवस्थित रूप से इसके स्रोत पर कच्चे माल की आपूर्ति को बाधित कर रहे हैं, जिससे एक संरचनात्मक कारक बन रहा है जो लिथियम सहित महत्वपूर्ण खनिजों के लिए लागत स्तर को स्थायी रूप से बढ़ा रहा है।

मूल्य श्रृंखला में लागत संचरण में तेजी आती है

घबराहट में खरीदारी का प्रभाव अब औद्योगिक श्रृंखला के हर लिंक पर फैल रहा है। बैटरी-ग्रेड लिथियम कार्बोनेट स्पॉट की कीमतें अप्रैल की शुरुआत में ¥126,000 प्रति टन से बढ़कर महीने के अंत तक ¥148,000 हो गईं, जिससे 17.46% का मासिक लाभ दर्ज किया गया, और मई की शुरुआत में रैली तेजी से तेज हो गई, जिससे तेजी से उत्तराधिकार में कई प्रमुख सीमाएं टूट गईं। डाउनस्ट्रीम सामग्री खंड पहले से ही उच्च लागत से गुजरना शुरू कर चुके हैं: लिथियम आयरन फॉस्फेट कैथोड सामग्री उद्धरण सप्ताह-दर-सप्ताह 3.42% बढ़ गए, जबकि इसी अवधि में टर्नरी कैथोड सामग्री उद्धरण में 2.11% की वृद्धि हुई।

विशेष रूप से, सेल विनिर्माण क्षेत्र एक नाजुक लागत पास-थ्रू चक्र पर चल रहा है। कुछ विश्लेषक स्वीकार करते हैं कि कच्चे माल की कीमतों में तेजी से वृद्धि सेल उत्पादकों पर अल्पकालिक मार्जिन दबाव बढ़ा रही है, लेकिन ध्यान दें कि "लगभग एक तिमाही के बाद, सेल सेगमेंट की लाभप्रदता आम तौर पर उचित स्तर पर पहुंच जाती है, और बिक्री मूल्य बढ़ने के कारण प्रति यूनिट शुद्ध लाभ गिरने के बजाय बढ़ने लगता है"। सूचो सिक्योरिटीज की एक शोध रिपोर्ट से संकेत मिलता है कि, चल रहे बड़े-सेल सिस्टम लागत में लगभग 10% की कटौती और विस्तारित परियोजना वित्तपोषण अवधि को ध्यान में रखते हुए, मध्य स्तरीय घरेलू ऊर्जा भंडारण परियोजनाओं के लिए लिथियम कार्बोनेट मूल्य सहनशीलता पहले ही लगभग 180,000 येन प्रति टन तक बढ़ गई है - यह सुझाव देता है कि डाउनस्ट्रीम मूल्य अवशोषण क्षमता समाप्त होने से बहुत दूर है।

गैलेक्सी फ्यूचर्स के विश्लेषक चेन जिंग ने कहा कि जब तक लिथियम अयस्क आपूर्ति में सार्थक ढील नहीं मिलती, तब तक लिथियम कार्बोनेट बाजार में आपूर्ति-मांग बेमेल को हल करना मुश्किल होगा, और कीमतें ऊंची और अस्थिर रहने की संभावना है। हालाँकि, कुछ बाजार सहभागियों ने चेतावनी दी है कि पहली तिमाही में दक्षिण अमेरिकी लिथियम नमक आयात की बड़ी मात्रा को देखते हुए, यदि आपूर्ति-मांग की गतिशीलता मई और जून के दौरान उम्मीद से कम प्रदर्शन करती है, तो अल्पकालिक सुधार जोखिम हो सकता है।

CITIC कंस्ट्रक्शन फ्यूचर्स के विश्लेषक झांग वेक्सिन ने कहा कि यदि आपूर्ति तंग रहती है और मई और जून तक डीस्टॉकिंग जारी रहती है, तो लिथियम की कीमतें और बढ़ सकती हैं। संक्षेप में, लगातार अपस्ट्रीम आपूर्ति व्यवधानों और डाउनस्ट्रीम मांग की गूंज की पृष्ठभूमि में, लिथियम बाजार का तंग संतुलन निकट अवधि में कम होने की संभावना नहीं है।